Même si Mezouar affirme que les recettes seront affectées à un fonds dédié à l’investissement public, la reprise des privatisations laisse perplexe. Analyse.

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La privatisation revient au goût du jour. Après deux années de pause, le gouvernement se résout à se délester d’une partie des entreprises publiques qui sont encore dans son giron, pour doper ses recettes, en ces temps de vaches maigres.

Il vient donc de décider de sonder le marché en lançant un appel à manifestation d’intérêt pour la cession de 100% du capital de la Société de Sel de Mohammédia (SSM), pour un montant minimum de 45,3 millions de dirhams. Au-delà des contraintes d’ordre budgétaire, le gouvernement initie l’opération à un moment jugé plutôt opportun, compte tenu du dynamisme de la demande et du potentiel de croissance que recèle le secteur.

Finances sous haute tension

Toutefois, et même si Salaheddine Mezouar, ministre de l’Economie et des Finances, a récemment affirmé sa détermination à ne pas puiser dans les recettes de privatisation pour financer les dépenses de fonctionnement, force est de constater que le processus est enclenché à un moment où les finances publiques sont sous haute tension du fait, notamment, de l’explosion des dépenses de compensation. « Le budget de l’Etat est entièrement autonomisé et les recettes de privatisation seront affectées en totalité à l’investissement via un fonds dédié », rassure l’argentier du Royaume.

Il est vrai que, pour ne pas compromettre la réalisation de tous les grands projets d’infrastructures et de développement sectoriel déjà sur les rails, le gouvernement devra se montrer, plus que par le passé, rigoureux dans la gestion des deniers publics. Ce qui suppose la mise en place rapide de mesures draconiennes pour rationaliser les dépenses et réduire le train de vie de tous les départements ministériels, sans exception.

La récente circulaire du Premier ministre, Abbas El Fassi, invitant les ministères à se serrer la ceinture, annonce déjà la couleur. Reste à savoir si ces recommandations auront un impact réel sur la maîtrise des dépenses publiques dans les prochains mois. Et même si Mezouar écarte, du moins pour l’instant, l’éventualité de recourir à un nouvel emprunt international, celui-ci paraît incontournable pour bon nombre d’observateurs. Cependant, il faudra, là aussi, attendre le moment opportun. Pour rappel, le Maroc avait, en octobre 2010, réussi à lever 1 milliard d’euros sur une durée de 10 ans à un taux de 4,5% par an. Des conditions jugées satisfaisantes compte tenu de la tension qui sévit sur les marchés internationaux.

Dans l’immédiat et à l’heure où le mot d’ordre est lancé pour s’en tenir à une austérité budgétaire, le gouvernement met donc sur le marché 453 000 actions de SSM détenues par l’Office national des hydrocarbures et des mines (ONYM), sur le conseil de la banque d’affaires, Attijari Finances Corp.

Les soumissionnaires potentiels ont jusqu’au 13 juin prochain pour présenter leur offre technique et financière. Sont particulièrement ciblés, les exploitants de gisements de sel, des marais salant, mais aussi de gisements miniers ainsi que les opérateurs du secteur chimique et parachimique.

D’autres privatisables pourraient emboîter le pas à SSM, comme Sococharbo, Biopharma et Briqueterie Tuilerie Nord-Africaine. Pour ces trois entités, l’audit a déjà été réalisé et le placement est en cours. En revanche, pour Ittisalat Al-Maghrib, Marsa Maroc et CIH, le processus n’est pas encore enclenché. Le gouvernement se réserve sans doute le meilleur pour la fin.

Mouna Kably